快乐购披露芒果系财务状况：芒果TV扭亏为盈2017年净利润489亿元

　　从数据来看，芒果系5家公司中真正有价值的只有芒果TV和天娱传媒的艺人资源，其他的更多是依赖于湖南卫视生存。

　　昨晚（4月1日），上市公司快乐购一口气发布了20多条公告，其中绝大部分都是关于拟注入上市公司的修改方案以及5家公司最新的财务数据。

　　相比较于第一版本的数据来看，这一次修订的内容主要是5家公司更为详细的业务构成等内容，比如芒果TV会员收入情况、天娱传媒旗下艺人分成情况等，并不涉及并购重组方案大修大改。

　　从这份修订方案和证监会的问询回复来看，这次收购监管层关注的是信息的细节性和真实性，对于交易的意义、价值并不否认，因此顺利通过是大概率事件。

　　为了方便读者阅读，我们将快乐购拟115亿元打包收购芒果系5家公司的相关数据列表如下：

　　分别为芒果TV的母公司快乐阳光作价95.3亿元、艺人经纪公司天娱传媒作价5.03亿元、芒果影视作价5.4亿元、芒果娱乐作价4.68亿元和芒果互娱作价5.08亿元。

　　虽然快乐购一口气吞下了5家芒果系公司，但是最受关注的还是芒果TV，这个背靠湖南卫视而成长起来的互联网视频平台，虽然冲不进第一梯队，但是仍然是不可忽视的平台。

　　这次修改文件公布了芒果TV最新的财务状况。根据资料，芒果TV2017年营业收入33.85亿元，相对于2016年的18.17亿元，增长幅度高达86.3%。

　　而在净利润方面，芒果TV终于扭亏为盈，2017年实现净利润4.89亿元，相比于2016年同期的亏损6.9亿元，好了太多太多。

　　在具体的收入构成上，目前主要还是靠在线视频中的广告收入。根据资料，2017年芒果TV在线亿元，相比于去年同期增长超过75%；其中广告收入贡献了13.32亿元，占总营收33.85亿元的比例近40%。

　　在备受关注的会员业务收入上，芒果TV2017年实现3.9亿元，虽然相比于2016年增长超过100%，但是与第一梯队的企业仍然无法相提并论，刚刚美股上市的爱奇艺在2017年实现会员收入65.36亿元，是芒果TV的16倍。

　　在用户数上，芒果TV平台注册会员为1.16亿人，其中月付费人数在2017年第四季度才迎来一个相对爆发式的增长，先后迈入300万、400万的大关。

　　总体来说芒果TV的会员付费业务仍然处在相对幼年期，与优爱腾第一梯队差距较大。

　　天娱传媒是湖南台旗下知名的大型娱乐公司，集艺人经纪、综艺节目、影视剧、其他无线增值授权等多项业务于一体，早期《快乐女声》《快乐男声》选拔出来的艺人，经纪约基本上都在天娱传媒，鼎盛时期多达上百人，周笔畅、张靓颖、尚雯婕、张杰、郑爽、魏晨等都曾经是其艺人。

　　后来天娱传媒没落，目前留下来的相对出名的艺人只有华晨宇、陈翔、白举纲等人。

　　在业绩方面，2017年实现营业收入4.9亿元，相比于2016年的4.21亿元增长约16%；实现净利润1.2亿元，相比于2016年增长将近2000%。

　　对于天娱传媒在营业收入没有大幅度增加的情况下，而净利润实现大幅度增长，只能归结为营业成本的严格控制，即所谓的节流。

　　根据资料，2017年天娱传媒的营业成本为3亿元，相比较2016年减少了6000万元的体量，而成本中节目及影视剧制作成本是减少最厉害的，减少接近1亿元。

　　不过值得注意的是，在艺人的成本上不减反增。根据资料，2017年分成给艺人的经纪成本达到了1.32亿元，相比于2016年的8322.15万元大幅度增长，说明在经纪的分成比例上，艺人更为强势。

　　芒果影视主要是作为湖南台的影视剧生产供应方姿态出现的，主攻精品青春剧，自2011年以来连续推出《宫》《宫锁珠帘》《风华正茂》等影视剧，也签约部分年轻艺人。

　　在业绩方面，2017年实现营业收入7.87亿元，相比于2016年的5.78亿元增长约36%。

　　虽然是一家电视剧制作公司，但是芒果影视的主营业务却是定制栏目剧业务，2017年实现收入6.06亿元，占到总营收的76.94%，而这些栏目也是主要销往湖南卫视，比如电视剧《奇妙的时光之旅》《封神》《远大前程》《秋收起义》等。

　　在净利润方面，芒果影视2017年实现净利润4422.09万元，相比于2016年下降18.05%，这也是5家公司中唯一净利润出现下降的企业。

　　芒果娱乐主营业务包括电视剧业务、综艺节目业务和艺人经纪业务,为各大视频网站及卫视频道提供内容产品。2015年以来参与投资了电影《唐人街探案》《铁道飞虎》等，综艺节目《味道》《周一见》《闪亮的爸爸》等。

　　在业绩方面， 2017年实现营业收入6.33亿元，相比于2016年的3.66亿元增长超过70%；实现净利润3056.87万元，相比于2016年增长超过100%。

　　芒果娱乐最大的收入来自于电视剧及衍生，2017年贡献4.43亿元的收入，占到总体收入的70.03%，2017年参与出品/制作的影视剧包括《只因单身在一起》《寻找爱的冒险》等。

　　芒果互娱主要是从事游戏研发、运营的芒果系公司，游戏研发商处收取版权金或保底金及游戏流水分成以获得盈利，比如《武媚娘传奇》《一起来看流星雨第三部》等影视剧的手游版权开发、运营。

　　在业绩方面，2017年实现营业收入1.49亿元，相比于2016年的9076.23万元增长约64%；实现净利润4573.02万元，相比于2016年增长超过300%。

　　从这里可以看出，5家公司中真正有价值的只有芒果TV和天娱传媒的艺人资源，其他都是依赖于湖南卫视生存。

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